穿越熊市的10倍牛股,都具有哪些特征?

释放双眼,带上耳机,听听看~!

股市投资向来是一场拉锯战和持久战,抱着赚一笔就跑的心态来这里,多半是被市场深套,成为万千韭菜之一,持有一支能够跨越牛熊的个股就显得十分重要。

A股最近的一轮牛市是在2015年,最高点是6月12日5178点,我们就以这一天作为熊市的起点,以当前股价作为熊市终点,判断哪些个股已经穿越的熊市。

在2015年6月——2019年6月这4年间,上证指数累计下跌了42%,从个股来看,排除熊市之后上市的个股之外,跌幅超过40%的个股有1849支,占市场的68%,跑赢大盘的只有32%。换句话说,对于那些入市四年以上的老股民来说,只要资产没有打6折,你就高于市场平均水平了。

穿越熊市的10倍牛股,都具有哪些特征?-胖豚网

在统计数据中,只有203支实现上涨,我们可以认为这203支就是跨越熊市的牛股

首先来看一下行业特征,先统计出203支个股分别属于哪个行业,再对比每个行业中有多少支个股,就可以知道行业诞生牛股的概率。

数据显示来看,日常消费行业是最容易产生牛股的,平均每5支消费个股,就会出现一只牛股,其次是金融和医疗行业,房地产、工业和能源是最不容易诞生牛股的,特别是能源行业,一百支股才1.5支牛股,咱们选长期持股之时应当尽量避免。

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日常消费行业包含饮料制造、食品加工和零售行业,是专业投资者最喜欢,普通投资者最讨厌的一个行业,因为它的好和坏都十分明显,日常消费行业竞争激烈,利润空间很薄,没有信息技术行业的想象空间,没有医疗行业的超高毛利率,更没有金融行业的高大上,可谓处于消费链的最底层。

但消费行业又最容易受到巴菲特、机构投资者的资金追捧,因为这个行业现金流极好,变现能力最强,与消费者距离最近,不管线上消费如何火热,日常消费行业的整体增速都会高于国家经济和大盘指数,注定是一个值得长期投资的行业。

金融行业同样是一个值得长期投资的行业,金融主要分为银行、证券和保险,所有人都知道银行股值得长期投资,因为银行是中国经济的支撑性行业,净利润占A股的70%以上,且市盈率市净率极低,常年分红率在4%以上,部分年度甚至达到8%,远高于余额宝等货币基金,作为长期投资应当是首选。

但这个行业太迟钝,人们又太聪明,每个股票投资者都是想获取一年翻倍,两年实现财务自由的利润,年化8%的收益它们根本看不上,频繁操作下来之后,发现还不如买银行股。证券和保险同样是两个特殊的行业,证券行业具有明显的周期性,熊市之时能跌穿地球表面,牛市的时候能涨到外太空,这个行业在熊市末期和牛市初期才会出现投资价值。

在了解了消费和金融是最值得长期投资的板块之后,我们再来研究一下市值对股价的影响。我统计出203支牛股在2014年6月12日时的市值分布,再除以所有个股的市值分布,得出不同市值出现牛股的概率。

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数据显示,0—50亿市值时出现牛股的概率较大,50—600亿市值区间出现牛股的概率极低,超过600亿市值之后,概率再次变高,可以说,市值越大,跨越熊市的可能性越高,市值超过1000亿的个股,跨越熊市的概率最大。

出现这种状况还是与企业经营是市场估值有关,市值较大的个股基本面经营稳定,想象空间较差,市场不愿意给出过高的估值,即使在牛市顶点,估值也不会太离谱,因为市场龙头效应,这些个股的经营业绩稳步提高,市场估值也正常扩大,跨越熊市就显得十分轻松。

而那些市值在50—500亿之间的个股,因为泡沫太大,业绩增速无法支撑市场估值,牛市之后,将面临漫长的调整期

所以,长期投资还是得选板块龙头,而不是可能成为龙头的个股。

我们总说基本面投资在A股无效,那么我们来对比一下这203支牛股与A股在财务方面有哪些区别,我们能否通过这一方法筛选出下一批跨越熊市的牛股。

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在2016、17年,两市所有个股中位数净利润增速都低于20,而牛股的净利润增速达到30甚至接近40,远高于市场平均水平,到2018年,因为经济发展遇冷,市场平均净利润增速已经是大幅度减少,但牛股的净利润增速仍是处于20%以上,所以股票投资大多数时候都是净利润增速投资,也是现实与预期之间的投资,超出市场的平均预期了,股价就会上涨。

在估值方面,因为价格是采用2015年6月12日的价格,我以2015年一季报×4当作年净利润计算当时的市盈率状况。

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上图数据显示,低市盈率的个股出现跨越熊市周期牛股的概率明显更高,市盈率估值只要超过50倍,出现牛股的概率就大幅度下滑了。特别是在市盈率低于10倍之时,每两支个股就会出现一支牛股,我们在长期投资时,应当尽量选择30倍市盈率以下的个股。

在净资产收益率方面,牛股的ROE明显高于市场平均值,而且过去三年仍处于增长状态,从这个角度来看,选择未来的牛股就变得简单易行了。

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在判断完利润、估值和收益状况之后,我们还需要考量现金流资产状况,对比牛股和两市整体现金流量净额比,会发现牛股的现金回收能力明显更强,无论经济环境如何恶化,至少现金流/利润比值在80%以上。

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根据以上数据,我们梳理出跨越熊市的牛股具有以下几个特征

第一:消费和金融行业产生牛股的概率最高;

第二:牛股的市值偏大;

第三:大多数牛股的市盈率低于30;

第四:大多数牛股的净资产收益率高于17%;

第五:过去三年现金流量净额/净利润>80%;

第六:过去两年净利润增速大于20%且2019年第1季度增速大于20%。

最后再次强调,本文仅代表作者本人的一种观点,不意味着对个股的预测和推荐,内容仅作为投资参考,不构成任何投资建议。

文/凌乐 来源:原来是凌乐

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